主要觀點：

*    全球新冠肺炎累計确診超過581萬人，拉美國家、中東、南亞等地開始成爲疫情新“震中”。

*    相對發達國家，新興經濟體風險更大，從經濟深度衰退風險、債務風險、金融風險等三大領域來觀察包括中國在内的新興經濟體風險情況，我們認爲，中國風險可控，阿根廷和智利在債務與金融領域風險較大，俄羅斯、巴西、墨西哥在經濟與金融領域風險較大，南非、菲律賓、土耳其也可能引發風險。

*    中國最可能出現的風險是債務風險。今年是防範化解重大風險攻堅戰收官之年，金融風險得到較好的控制。另外，中美博弈會對金融市場帶來擾動，可能成爲資本市場下半年最大的風險。

*    2020年下半年中國股票市場會有複蘇，全年下行幅度有限；下半年債券市場牛市或将轉向；美元大概率偏弱，全年在震蕩中先強後弱；人民币大概率走強；黃金将繼續升值；原油上漲，但很難恢複到疫情之前的水平。

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