偏重資産運營的新興産業在整個國民經濟運行中發揮着不可估量的重大作用,亟需大量資金支持,受到各方高度重視的新能源産業正屬此類。
毋庸置疑,資本天然傾向于資産包袱較輕、概念性較強的“科技範兒”、“互聯網範兒”。在這些領域,一旦新的項目開拔,各方資本就蜂擁而至。而其實,那些偏重資産運營的新興産業在整個國民經濟運行中發揮着不可估量的重大作用,亟需大量資金支持,受到各方高度重視的新能源産業正屬此類。
探索新能源的融資渠道
當前,新能源企業的融資渠道主要爲銀行貸款、融資租賃、信托、産業基金、資産證券化以及債券融資等等。這些模式也是各有特色,銀行貸款是最爲普遍的企業融資方式,但能不能拿到,卻要打上一個個大大的“?”。同時銀行貸款存在還款期限不靈活,以及中小微企業貸款難度大等問題。
企業債券以及股權融資,都屬于直接融資方式,但都對新能源企業的資質提出了一定要求。前者,企業要麽有着較高的信譽,要麽願意付出較高的資金成本,而且,在一個征信、評級體系并不完善的市場中,顯然很多新能源企業是難以通過發債這一途徑獲得融資的,後者,正如開篇所提,資金似乎更加青睐故事性、概念性更強且回報周期短的企業,許多看起來傳統、回報周期長的領域容易受到冷落。
至于融資租賃,中建投租賃總經理秦群表示,一方面,金融是以風險定價的,按照風險與收益平衡原則來看,融資租賃的資金價格,即融資成本偏低;另一方面,從交易結構的設計上來看,融資租賃非常靈活,能夠适應個性化需求,對于一些企業的特殊需求,甚至可以量身定制;此外,從期限上來看,租期一般是3到5年,甚至更長時間,恰好與投資回收期較長的,例如新能源等産業相匹配,滿足他們的融資需求。
融資租賃與新能源天然适配
每種融資方式都有更加适合自己的領域,而融資租賃與新能源,更加具有天然匹配性。從社會意義來看,無疑,發展新能源的重要性不言而喻,但從經濟角度觀察,卻有一些較難克服的困難。
一來,前期投入成本大。新能源是一個不折不扣的“重資産”行業,無論是基地的建設還是設備的采購,都需要投入大量的資金;二來,回報周期長。與現在風靡的O2O、互金等線上行業不同的是,新能源行業不僅需要花費大量的時間進行前期建設,而且利潤回收也相對較慢;三來,對政府補貼依賴嚴重。基于上述多重原因,銀行資金進入新能源行業意願不強,于是在過去的很長一段時間内,政府補貼都發揮着支撐性的作用,不過,随着時間的推移與市場的成熟,政府補貼勢必呈減少趨勢,這就對新能源行業的盈利能力提出了進一步要求。
對此,秦群從三個層面做出了分析:
第一,企業層面,技術是綠色企業走得更遠的出路。随着補貼下降,企業要靠技術進步來促進自身發展,從目前看,企業成本的高企是制約綠色産業發展的掣肘之一,而技術進步可以提高新能源産業的産出效果,同時降低成本。
第二,政策層面,綠色産業産出的社會綜合效益,國家财政補貼會下降,但是不會斷檔。中建投租賃會關注國家政策導向及财政補貼到位的情況,據此來安排融資租賃業務;同時,會跟蹤新能源行業技術進步的趨勢,重點關注一些有核心競争力,研發能力比較強,而且經營管理水平高的企業。
第三,趨勢分析,綠色産業的發展将是有波折起伏的。這一波高速發展之後,兼并重組将是一個趨勢,那些技術跟不上,成本降不下來,管理也上不去的企業可能會被淘汰。對于融資租賃企業來講,存量資産就可能面臨風險。因此,融資租賃企業一方面要把好準入關;另一方面,需積極完善風險控制機制,研究退出渠道,以及對沖風險的産品。
總體而言,正如中建投租賃總經理秦群所說:“融資租賃與新能源産業的結合,具有天然匹配性。”融資租賃集“融資”與“融物”于一身,這種方式将爲新能源産業的金融供給帶來有力支撐。未來,随着新能源企業技術的不斷進步,運營能力的持續提升,新能源産業将迎來更加廣闊的前景。