主要观点：

* 12 月 31 日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，分档设置房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额占比两个上限，对超过上限的机构设置过渡期。

* 这项新规是对“十四五”规划建议中“推动金融、房地产同实体经济均衡发展”的落实，从金融机构角度控制房地产贷款比例。

* 短期来看，总体比例的设置参考了银行房地产贷款现状，并给了充分的弹性空间设置；长期来看，整体房地产贷款占比将逐步下降。

* 房地产融资的其他途径也不好走，预计未来对债券和 ABS 的准入和把关会有一定节制；MBS 最终很大概率会纳入统计口径，但是只纳入总的房地产贷款，不纳入个人住房按揭贷款。

* 房地产贷款新规有助于解决房地产开发区域不平衡和房住不炒问题，对集团而言，建议集团金融与投资业务避开其中风险点。