主要观点：

*    影视行业规模稳步增长，中国电影已经进入“内容为王”的时代，影院增速持续放缓，头部院线集中度提升。影视剧监管力度加大，网络剧质数齐升。商业视频网站寡头趋势已经形成，但是随着广电系、电信运营商的先后入局，可能成为再次搅动格局的重要力量，让视频行业逐渐生出新“变量”。

*    内容出版发行板块中图书出版占据半壁江山，在出版刊号稳定的前提下，图书出版社具备较高经营壁垒，兼具防御和成长优势。图书零售市场受多重因素冲击，整体增速放缓，线上零售比线下更具优势。与此同时，在线阅读市场规模继续扩大。

*    随着人口红利的消失，游戏市场整体收入增幅明显放缓，中国游戏行业已经进入成熟稳定发展阶段。游戏市场仍是“2+N”格局，腾讯网易领跑，二者占据近六成市场份额。2019年初，游戏版号重启核发，国家正在通过版号对游戏市场内容进行一定程度的调节，未来将加速游戏行业格局的重塑。

*    中国互联网用户渗透率目前已接近6成，城镇渗透率已接近发达国家水平，提升空间逐步饱和，流量红利枯竭。然而，基于新的用户与新的需求，在互联网的各大领域出现新的竞争者，不断挑战原有竞争格局。预计未来五年，阿里和腾讯的领先地位不会轻易撼动，但第三名的争夺将异常激烈，互联网的洗牌将成为常态。

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