回顾世界经济发展史，国有企业从来不是一个国家或某种经济形态的特定产物，而是在不同的历史发展阶段，发挥了独特的作用。可以说，国有企业是一国经济秩序建立的重要产物，对于维护国家主权、奠定国民经济发展的基础、建立较完整而有序的市场机制、促进区域经济平衡发展、带动其他经济成分发展等方面起到了巨大的作用。

中国的国有企业一直是支撑中国经济腾飞的主要力量，也是中国经济版图的重要组成部分。但国企走到今天，面临一些问题：比如公司治理机制不够完善、政企不分的状态依然或多或少的存在；资源配置效率还不高，大而不强、全而不优的问题依然突出；国企在局部领域形成垄断，造成市场准入和竞争中的一些不公等。十八大以来，国企改革的方向、路径和具体行动方案逐步明晰，有望在深水区重新破题。

从十八届三中全会以及中央陆续出台的相关政策和措施来看，国企改革要贯彻一些基本理念和原则：一是围绕一个核心，即市场在资源配置中起决定性作用；二是坚持一个目标，即坚持发展国有企业，在改革中进一步增强国有企业活力、竞争力、控制力和影响力；三是用好一个手段，即推进混和所有制改革，调动和激发各方面的积极性；四是推动一个转变，即治理与监管从管资产向管资本转变。

这些理念和原则在国企改革的实践层面落地，要重点处理好以下五个关系：一是国有企业市场化改革与坚持公有制基本经济制度的关系；二是处理好政府和市场的关系，保证既能通过市场提升资源配置效率，又能够实现科学有效的监管；三是强化国有资本经营与服务公共目标的关系，既能提升国有企业市场竞争力，又能实现服务经济社会的公共目标；四是坚持放开搞活与国有资产保值增值的关系；五是完善公司治理、依法治企与加强国有企业党的领导的关系。

无论是改革还是经济发展，总而言之都离不开投资机会和投资潜力，尤其是在中国经济下行压力很大的形势下。中国的投资主要由三大部分构成：一是基础设施建设；二是工业；三是房地产。

现在，中国投资领域存在几个问题：首先，企业投资意愿不强。总体来讲，企业利润不断下降、PPI总体是负数，企业投资意愿受到影响。 其次，地方政府及融资平台的投资能力受限。 再次，政府和社会资本合作模式实质性进展较慢。如今PPP项目推出1043个、总投资也很大，但签约率不高。最后，资金不能有效流入实体经济，传到机制并不顺畅。

不过，今年下半年存在稳定投资的有利因素，比如：投资重大工程包扩大；地方政府债务置换、加快预算执行将提高政府投资能力；城投公司债券发行能力有所放松；信贷投放得以增强。

哪些领域具有投资潜力？我认为包含以下领域：第一，环境保护；第二，基础设施；第三，将取代传统汽车的新能源汽车；第四，城市轨道交通；第五，新兴产业（包括信息消费工程、新型健康技术惠民工程、海洋装备工程、高技术服务业培育工程、高性能集成电路工程、产业创新能力工程）；第六，高端制造业。

7%的经济增长率对应的投资需求：预计2015年房地产开发投资和制造业投资分别增长5%和10%，其它领域投资保持20%的快速增长；政府投资力量对比以往下降；目光投向民间资本和PPP；高铁投资将有利可图。

新一轮国有企业改革的主要目标：这是“1+N”的“1”，包括指导思想、基本原则、主要任务，重点在于对国有管理体制的进一步完善，以及自由创新、国际竞争等一系列能力的提升。

目前可以将国有企业分为公共政策性、特定功能性和一般市场性企业三类。要明确好每类企业的功能定位，避免既要打鸣又要下蛋的情况出现。对公共政策性企业，可采用国有独资公司或国有绝对控股；对特定功能性企业，可采用国有控股的公司制或国有上市公司；对一般市场性企业，可采用相对控股的公司制形式，更多由市场约束。

国有资本运营和投资公司的组建，标志着改革指导思想从“国资委—国有企业”两层次理论向“国资委—国资运营/投资公司—国有企业”三层次理论的转变。针对控股方式而言，国有投资公司应对国家战略类和公共服务类企业实施绝对控股；对竞争性实体经营企业可以相对控股或者参股。此外，国有资本运营公司重在改组、不宜新设。要实现平滑过渡，关键在处理好“资本运营公司”与“资本投资公司”的关系，实现从“混合控股公司”向“纯粹控股公司”的转变。

当前混合所有制改革中存在并急需解决的几个问题：一是行政干预扭曲公司治理；二是资本混合，非国有资本未能有效参与公司治理的重大决策和经营管理；三是干部及人事问题，职业经理人队伍培养、企业人才建设仍由行政主导；四是政策限制和行政审批问题；五是企业员工股权激励计划问题。

新一轮国企改革的内容很多，包括以管资本为主加强国有资产监管、实施国有企业分类管理、改组建立国有资本投资公司和国有资本运营公司、积极发展混合所有制企业等等。所有这些改革的关键和核心实际是混合所有制改革。

管资产抑或管资本？国有资产管理机构作为国有企业的股东，管理国有企业的基本方式就是行使国有股的股东权利。国有资产管理从“管人、管事、管资产”转变为“管资本”的好处是：有利于规范国有资产的管理；有利于国有资产的调整优化；有利于国有资产的资本化；有利于发挥国有资本的引导作用。

混合所有制改革是核心：混改的目的在于让社会资本进入国有企业，以改变企业的产权结构，为企业打造一个符合市场经济的治理体系，转变国企的经营机制。发展混合所有制有利于规范国有企业治理；有利于增强国有企业活力；有利于增强国有资本的流动性；有利于深化国有资产监管改革；有利于放大国有资本的规模。

国企混改应注意的问题：国有股权逐步由绝对控股转变为相对控股；充分调动投资者入股混合所有制的积极性；防止股权结构分散导致的企业内部人控制；完善相关法律制度，保障其它股东权益。

发展混合所有制关键是要调动民间资本的积极性：第一，由绝对控股到相对控股，甚至由民间资本进行控股；第二，降低民间资本投资门槛，允许民间资本投资国企混改；第三，保护民间资本的股东权利，鼓励参与投资企业的管理；最后，财政、税收、金融等支持，创造良好法律和政策环境。