在全球化和经济一体化的大背景下，中国企业的海外投资持续升温，中国资本成为重塑全球经济格局的核心动能，海外投资也逐步成为中国企业寻求优质标的资产、引进全球先进资源、科学规划资产配置、探索经济增长新引擎的核心渠道。
中国企业的海外投资热潮，是在国家顶层战略指引下，深度参与全球价值链重构的战略进程。同时，在全球经济深度调整、世界经济持续下行的背景下，境外优质资产的估值变动为中国企业投资布局提供了黄金窗口。
在政府与市场的双重推动下，中国资本频频出海，深刻影响着全球经济与产业的发展趋势。但同时，跨境投资中的复杂风险因素也在考验着每一个企业的投资哲学。机遇与风险并存的背景下，如何以全球前端视野，挖掘中国潜能，成为中国企业海外投资过程中的关键命题。
中国建投作为一家国有综合性投资集团，遵循助推中国产业提质发展，追求长期稳健投资回报的投资理念，聚焦于利用全球资源，推动技术进步，把握变革动力，促进产业发展的投资主题。
目前，中国建投已在全球多个主要经济区域，在高端制造、大消费等核心产业完成了多项跨境并购。未来，中国建投将通过收购海外市场拥有龙头地位、掌握先进技术的优秀公司，引进全球领先的关键技术，推动中国相关产业和民族企业的技术进步与升级发展。

当前海外投资最主要的问题是风险，我们驾驭国际投资环境与跨国企业的能力和水平仍然有待提高。现在很多企业，见着机会就往外冲，不做前期分析就敢大胆拍板，投资项目鱼龙混杂，海外投资不是这样玩的。所以，企业如何从项目中选出适合自己的投资领域非常关键，是需要眼光、需要全球视野的。
因此，企业要深入了解和把握国际市场的行情和当下市场的变化。另外，美国华尔街操纵市场的能力是很强的，盯住华尔街、盯住金融市场、盯住投资风险，才能看得更清楚。
此外，也要注意内部，最大的内部风险是用人风险。对现代企业而言，内部整合、人力资源配置是第一步，但这一步的难度又需要很高的水平，所以企业要学习的东西还有太多。
中国势必要在国际的投资规则上扮演主角，所以中国在G20上一再表示，将积极参与全球治理。但是，全球治理是一个非常复杂的过程，需要大国之间的协商，而中国又代表了发展中国家的利益。我们如何完成与大国之间的协商，来达成在全球治理的基本共识？我想，中国会先在一些空白点上发力，发挥我们的作用和影响力。
我们清楚地知道，参与全球治理不是要打掉这一切，不是推倒了重来。习主席一再表示，我们不是要建自己的后花园，而是想建一个世界的百花园。所以，全球治理绝不是说，在某一时间点上由谁主导，而是需要不断在每一件事上成功表现，积累基础和影响力。全球各国对我们的认可和信任，才能构成我们的影响力和主导力。
我国正着力构建开放型经济新体制，其中一个目标就是要培育企业参与国际竞争的新优势。现在是践行的过程，所以，企业在当中要不断地提高自己，不断地适应国际市场的形势变化，不断地提高驾驭复杂国际投资环境的能力和水平。

中国对美投资的机遇与挑战的话题，非常令人兴奋。我坚信，中国对美投资可以极大造福投资者，同时反过来，美国对华投资也是互利的。
中国的投资方应看到主要的六个方面，以确保他们在美国的投资能够成功——
首先，要了解美国的国家安全情况；第二点就是要了解美国的法律规则；第三点要增大透明度以及在遵守法律方面的规范；第四点要了解其他的海外投资额会如何影响你的在美投资；第五点是要加强与当地政府和当地社会的联系；第六点是要发展出一些机制来管理。
目前出现的风险在于，贸易保护主义的压力越来越大，全球各国都出现了这样的趋势。例如，我们两个总统候选人都提到了，要增收40%的出口关税，以解决美国人民对经济增长与就业贸易的担忧。但从长期来看，双边的贸易投资是符合两国人民利益的，也是我们双边贸易协定的组成部分。

中国企业的海外并购在过去的15年中，获得了极大的发展。从宏观经济层面，中国经济在2010年发生了本质变化，人口红利和储蓄率在2011年达到最高峰以后开始快速下滑，新兴经济体快速增长的两大动力——劳动力和资本在中国已现疲态。中国的全要素生产率在经济危机后，已经陷入将近十年的增长停滞期。
要逆转这一趋势，必须加快人力资本提升，进行技术和制度的创新。我们认为，海外并购是中国企业在企业微观层面，学习全球先进经验，实现人力资本、技术和管理制度创新，实现跨越发展的有效的途径和手段。

随着中国的产业发展进入了新的阶段，中国的海外并购也在发生变化。5到10年前，中国的海外并购交易超过50%集中在石油矿产等自然资源领域，而最近的两三年，技术进步和消费升级已经成为并购的主要目的，先进制造、消费等产业的海外并购交易已经占到了2015年并购总额的50%以上。2016年上半年，工业制造、消费品、汽车等行业的并购案数量占到了2/3，新行业的转移在加速进行。
同时，国内增长潜力已接近饱和，中国龙头企业自然将眼光投向具有先进技术、品牌市场容量大、法制健全的领先公司。十年前高高在上的偶像现在就在眼前，普遍心动不已。而发达国家的许多龙头公司，尽管拥有先进的管理系统、技术和品牌优势，但由于本地区经济下行、市场饱和，导致盈利水平不高、估值下降，对市场和资本有持续的需求，因此与中国企业之间产生了强大的吸引力。

作为国有资本，我们希望能够抓住目前中国技术结构、产业结构、组织结构调整积极的趋势，以技术进步和消费升级为主线进行投资。我们专注于先进制造、消费服务、医疗、环保、文化传媒等四五个大的领域，整合全球资源和市场，力图成为中国核心关键产业的资源整合者，帮助中国企业创造价值。
在上述投资理念和实践下，过去两三年我们进行了一些海外并购的尝试，基本有两种模式：一种是联合产业投资者进行海外并购，帮助中国企业走出去，达到互补共赢的局面。
第二种模式是绝对控股，我们作为主导者在全球范围内整合产业资源。绝对控股模式的出发点在于，一方面将我们的财务交易和资源能力与本土企业的产业资源行对接，另一方面希望通过参与公司管理公司治理，加速本土企业的国际化。
作为一个具有战略高度、长期眼光和市场导向的国有财务投资者，我们在交易的判断上，有相对理性和全面的考量，看重行业的战略价值、价格合理性、企业持续盈利能力和现金回报情况，基本不考虑单纯利用估值差异的市场对冲交易，在价格判断、债务融资、尽职调查方面具有良好的经验。
同时，我们支持中国企业家参与中国的投资财团，甚至通过与卖方的直接沟通，增加中国企业的可信度。许多在中国份额领先的企业，在海外投资者眼中知名度和体量尚有差距，而我们的参与通常可以解决问题，这更多是信誉的问题。

跨国公司的治理充满了挑战，特别是对于缺乏海外运营经验的中国企业而言。许多中资企业一厢情愿地认为，保留管理层就可以高枕无忧地保持被收购标的运行稳定。然而，5个月的蜜月期过后，文化差异、战略执行、语言障碍、董事会和管理层之间的博弈，都会让投后管理充满了挑战、矛盾和摩擦。
引入投资者，建立相对平衡多元化的董事会结构，增加董事会与管理层之间博弈的空间，会给公司带来好处。此外，经营层的管理机制，要平衡之前的股东规定、当地惯例和中方股东在战略、财务管控方面的要求，投资者作为更市场化的外力，也能敦促本土企业以更国际化、市场化的方式，管控好公司。

我们作为一个私募股权机构，能够为中国企业的海外并购提供什么样的帮助？
对实业公司而言，能力和精力聚焦在研发、制造、销售等领域，尽管对海外优质资产充满战略上的兴趣，但对并购操作缺乏相关经验。虽然可以聘请第三方中介机构提供辅助性支持，但他们往往不能真正抓住企业最核心的需求。在这方面，私募资本能提供更多的帮助。
第一，基金相对于战略投资人更为中立，可在一定程度上降低被收购方的防御心理。从以前接触的项目来看，我们这样一个以金融财务为背景的并购基金作为海外投资主体，和被并购企业以及出售企业的母公司之间没有技术冲突，在收购过程中更容易被接受。
第二，审批环节相对简单。在大规模并购中，审批是一个关键的不确定因素，影响最终交易的完成。尤其是国有企业，涉及的审批机构更多，审查时间也更长。在这方面，基金本身具有一定优势，如果上市公司参与基金设立、认购一定比例份额，往往只需通过相关交易所预先披露和公告。
在这一点上，中国建投在国际上有多次海外并购和投资的案例，尤其是在美国、欧洲的审批机构建立了比较好的口碑和信誉。我们虽然是央企，但无论在高科技还是制造领域的大型项目，都获得了欧美主流审批机构的认可。这正是金融和产业结合带来的优势。
第三，私募资本具备并购整合的实力和资源，能提供给并购者充分有效的融资和管理服务。产业在走出去的过程中，一定会需要金融资本的支持，需要借助资本的力量成长和扩张；而资本同样需要与产业的深度绑定和协同，才能够将资金的优势持续扩大。
现在中国海外并购体量增长很快，但以第二大经济体的规模而言，还有巨大的增长空间。中国建投作为拥有多年国内外投资经验的企业，具备足够高的产业高度和实业情怀，具有强大的金融背景和一定的实业运作能力，期待与中国产业资本一起携手，通过国际化的投资和并购，为中国实体经济的跨越式发展贡献能力、资源和价值。