2018年接近尾声，5G商用的步伐渐行渐近。继年中第五代移动通信技术标准独立组网功能冻结后，国内三大运营商、移动芯片厂商和手机厂商等均在加快2020年实现5G商用部署的脚步。

推动5G产业发展不仅是国家战略，同时对全球通信行业与下游应用行业，将带来颠覆性的发展机遇。

       “5G”指的是通信行业标准，即“第五代移动通信技术标准”，由“第三代合作伙伴计划组织”（3GPP）负责制定。

       5G是4G的延伸，其服务对象从人与人的通讯，过渡到人与物、物与物的通信，从而构建起一个真正的万物互联的时代。

       从技术的层面， 5G比4G有更高的速率、更低的时延和海量的连接。具体来看，5G较4G提升数十倍的速度、低于1ms的低时延、全球超过500亿台设备相互连接。

       因此，3GPP定义了5G三大应用场景eMBB（增强移动宽带）、mMTC（大规模物联网）、uRLLC（超高可靠超低时延通信）。

       根据技术成熟度和商业成熟度的不同，三大场景的落地时间有所不同。eMBB是5G网络最早面向个人消费市场的核心应用场景。主要领域包括智能手机、4K/8K超高清视频、AR/VR等应用。预计到2022年，全球15％的人口将使用5G互联，到2025年，除大规模物联网，全球5G终端连接数将达到4.28亿。

       mMTC应用场景将贯穿整个5G建设周期。根据工信部规划，2020年，NB-IoT网络将实现全国普遍覆盖，面向室内、交通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，NB-IoT基站规模达到150万个， NB-IoT总连接数超过6亿。智能家居、智慧城市、智慧农业将不断普及。

       最晚落地的场景会是uRLLC，受限于基础设施的投入速度以及关键技术环节的突破，预计到2025年，自动驾驶、工业控制等行业应用才有可能逐步成熟。

       5G商用化预计2020年起步，首先落地的应用领域将是智能手机。据IDC预测，第一批5G智能手机将在2019年下半年上市，至2020年，全球5G手机的出货量将占智能手机出货量总数的7%，直至2022年将占18%。

       预计2025年，包括覆盖Sub 6G以及毫米波段的5G手机将占据全球智能手机出货量的54%。

       与4G 相比，5G时代将有更多的通信频段资源被投入使用，多模多频使得5G手机对于射频前端芯片的需求增加，其占据手机成本的比例甚至有可能超过基带处理器等其他关键器件。

       为何在5G时代射频前端芯片如此重要？射频前端模块是手机通信系统的核心组件，也是无线通信设备的基础器件。射频前端模块包括功率放大器、天线开关、滤波器、双工器和低噪声放大器等器件。

       其中功率放大器的性能直接决定了手机等无线终端的通讯距离、通话质量、信号接收能力、电池续航能力和待机时间，是整个通信系统芯片组中除基带主芯片之外最重要的组成部分。

       功率放大器市场也是射频前端芯片市场重要的组成部分，是其最重要的增长驱动力量之一。根据IBS数据，2017年，全球功率放大器市场规模为97.65亿美元。受益于移动终端升级、物联网产业的持续发展，预计2020 年市场总量增至114.16 亿美元。

       5G时代对于射频芯片的尺寸、性能、成本等提出了更高的要求，主要有以下几个方面：通信技术加速迭代、频谱数量不断增加，射频复杂度越来越高；可用空间越来越小、面积利用率越来越高，如何排除干扰同时支持更多频率变得越来越困难；更高的射频前端芯片成本和严格的手机成本控制的矛盾。

       为了解决这些技术挑战，业内目前对于这一问题有两种思路：

       一种是传统巨头延续现有的产品路径，采用宽带共封的方式，将相邻频段的功率放大器封装在一个器件中，虽然技术实现难度小，但其成本高，尺寸大，功耗大的缺点对于下游厂商来说依然不是最优解。

       而另一种方式是软件定义，通过软件调节功率放大器适应不同通讯频段的需求，其好处是成本低、尺寸小、功耗低、可软件升级，5G环境下优势明显。

       目前在这个技术道路上，全球主要的厂商是高通和村田，而国内的领先者是广州慧智微电子。

       经过十多年的发展，4G时代终端射频前端市场呈现以Qorvo、Skyworks 和Broadcom（Avago） 三家芯片公司为主的寡头竞争格局。在终端射频前端市场，三家企业合计占据了90%以上的市场份额，毛利率均高于40%。

       三家企业都完成了功率放大器、开关、滤波器、双工器的全产品线布局，同时采用设计、制造、封测一体的商业模式，在现有的行业内具有较强的竞争壁垒。同时，由于三家国际巨头超过50年的研发历史以及技术实力，在传统的砷化镓路线上也构建了较为完整的专利壁垒。

       但每一次通信技术升级都带来了行业格局可的变革机遇，5G的技术特性将推动射频前端芯片行业变革，为创新者带来赶超的机遇，也为产业投资人带来新的投资机遇。

       中国占据全球智能终端60%以上的产能，在射频前端领域尚有巨大的进口替代空间。“中兴事件”更是加速中国在半导体领域自主可控的进程，国产手机厂商进一步扩大核心器件采购的比例，通信核心器件和芯片国产化将成为必然趋势，这为国内射频前端公司带来了发展机遇。

       目前国内以慧智微电子、唯捷创新等射频前端企业与全球行业巨头相比尚处于成长期，能否成为行业领军企业既需要进一提升技术实力，从而适应行业变革的需要，也需要在不断地提升产量中提高产品的一致性、稳定性等性能，更需要持续稳定的资本支持。国家集成电路产业投资基金二期也明确表示重点扶植包括5G、AI等新兴应用领域的IC设计公司。

       相信在5G商用和国产替代双重因素的推动下，国产通信核心器件厂商会迎来快速的发展机遇，投资人应该把握产业升级进步的机遇。

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       本文作者俞泽&杜文婧，就职于建投华科。